平安证券—电子行业点评：手机等补贴政策出炉，看好AI背景下换机周期—250108

国家发改委和财政部发布2025年大规模设备更新和消费品以旧换新政策，实施手机等数码产品购新补贴，每件补贴不超过500元。此外，江苏、贵州、江西等地也出台了地区性质的购新补贴政策。AI技术快速发展，全球AI手机渗透率持续提升，预计2024-2027年全球AI手机出货量年复合增长率达100.7%。投资建议关注AI手机渗透率提升，涉及产业链公司包括东山精密等。风险提示包括产品技术更新、宏观经济波动和贸易摩擦。