【观点】PCB高端景气有望延续 东山精密跻身全球前五大厂商

光大证券研报指出，PCB行业正处于AI算力需求扩容、技术迭代升级与涨价传导兑现的三重共振阶段。高端产能持续紧缺并挤压中低端产能，产业链涨价与顺价有望延续至明年下半年。

AI服务器架构迭代推高门槛，单台服务器PCB价值量较上一代提升逾两倍，上游材料成为瓶颈，新一轮扩产周期开启，成本沿产业链逐级传导。

全球格局上，东山精密位列2025年全球PCB前五大厂商，在行业高端化升级与量价齐升逻辑下，头部厂商有望持续受益。