【天风电子】DeepSeek—R1降本增效，看好ASIC赛道及应用端弹性释放

Deepseek—R1因其较低的训练成本和高性能引起广泛关注，其V3基模通过多头潜在注意力机制、Multi-Token Prediction MTP和门控网络等创新显著降低推理成本。后训练阶段使用强化学习微调提升推理能力。AI创新范式下，ASIC迎来重要成长机遇，预计2028年市场规模将达429亿美元，CAGR为45.4%。Meta、微软等公司业绩表现分化，印证了预训练增速放缓、后训练及推理驱动ASIC快速成长的趋势。看好算力需求从预训练端转移至后训练及推理端并保持高速增长，持续看好算力投资及应用端潜力释放，尤其关注苹果供应链厂商如东山精密。