生猪期货震荡上行 大北农面临供应压力与需求考验

生猪期货主力合约转为09合约，近期受中美贸易扰动偏强运行。3月猪价震荡，屠宰量缓慢增加，冻品库存累积，肥标价差回落。4月猪价或先跌后涨，供应端理论出栏量增加，体重增长压制压栏情绪，需求端消费平淡但节日消费可能带来短期支撑。母猪存栏量延续增加，2025年基本面或弱于2024年，远期供应压力凸显。现货受消费、二育、冻品支撑短期跌幅有限，但远期维持偏弱预期。