猪价警报拉响！大北农面临三重压力测试：压栏魔咒、供给洪峰与成本博弈

今年以来生猪价格持续低位震荡，1-4月均价15元/公斤保持养殖盈利。当前肥标价差收窄至0.16元/公斤，出栏均重达126公斤创三年新高，5-6月或面临价格破位风险。三季度供给同比大增已成定局，四季度盈利关键看出栏重量博弈。期货市场已提前反映供给预期，全年养殖利润仍有望维持在100-200元/头区间。