大北农扭亏为盈！生猪成本破12元/公斤，800万头出栏目标能否兑现？

大北农2024年收入287.7亿元同比降13.9%，但归母净利3.46亿元扭亏为盈；2025Q1收入68.65亿元增2.4%，净利1.34亿元继续盈利。资产负债率降至64.4%，生猪出栏量2024年640万头，2025年目标800万头，3月完全成本降至12.9元/公斤（参股公司低至12.1元）。饲料销量降7.6%，但高端水产料毛利率提升，禽料大增54.5%。分析师维持“买入”评级，但提示猪价下跌等风险。