大豆供应宽松与需求疲软交织，大北农或受行业波动影响

巴西大豆收割完成99.5%，产量预估增至1.72亿吨，出口窗口延长至明年1月，5月出口量同比增加56万吨。阿根廷因洪水减产100-200万吨，但收割进度达77%。美国大豆种植率高于五年均值，干旱影响16%产区，但6月降水有望改善。国内5-7月大豆到港量维持高位，库存小幅回升但处于历史低位，下游采购低迷，豆粕需求增速不及供应。四季度若贸易谈判未果，大豆供应或现溢价风险。大北农作为关联股票被提及。