发改委政策收紧叠加产能优化，大北农生猪出栏增长或迎2026年猪价反弹

华安证券报告显示，2025年生猪价格处于下行周期，但发改委政策要求控制产能和出栏体重，预计2026年猪价将超预期。大北农2025年计划出栏生猪800万头，同比增25%，出栏均重处于近年高位（控股公司5月均重127.36公斤，参股公司126.37公斤）。行业能繁母猪存栏增幅放缓，政策限制下未来产能或下降，叠加二次育肥减少，将支撑2026年猪价回升。大北农成本控制未单独披露，但行业头部企业成本持续下降。