巴西大豆出口激增叠加美豆增产预期 大北农成本压力或缓解但需警惕需求疲软

巴西6月大豆出口预估连续两周上调至1499万吨，阿根廷豆粕进口传闻引发供应增量担忧，但存在价差及运输成本疑点。美国中西部降雨利好大豆生长，单产预期提升至53蒲式耳/英亩以上，削弱天气升水预期。国内豆粕库存回升至42.39万吨仍处低位，投机需求消退但贸易商囤货转移压力至四季度。下游养殖亏损致饲料消费增速回落，油厂榨利收缩至盈亏线附近。策略建议逢低做多，关注7月USDA报告对供需格局影响。