大豆供应宽松压榨量增 大北农或受益成本下降

巴西6月大豆出口同比微增，新作产量上调至1.6875亿吨，供应宽松基调未变。国内6月进口大豆到港量达1059.5万吨，7—8月预估仍超千万吨/月，中储粮拍卖大豆流拍印证供应过剩。但华北、东北部分油厂7月停机检修或缓解区域压力。需求端压榨量预计突破900万吨，生猪自繁盈利支撑刚需。豆粕库存小幅回升但仍处低位，美豆生长关键期降雨减少可能引发单产担忧。策略建议逢低做多，套利正套，期权观望。