大北农前三季净利增92% Q3下滑92%

大北农2025前三季度营收增2.99%至207.44亿元，归母净利增92.56%至2.57亿元；Q3单季归母净利0.22亿元同比降92.5%，因生猪价格回落。饲料板块外销量增2.9%，单吨净利近100元；养殖板块出栏增25.94%，单头盈利约100元，存栏充足后续有望增长；种子板块因并表龙粳销量增151%、收入增81%，转基因先发优势明显，预收款合同负债近12亿。分析师下调2025年净利预测至2.6亿（原5.5亿），维持“优于大市”评级。