【观点】大北农转基因性状市占率超60%、南美商业化明年创收、行业景气2028年拐点可期

大北农近期接受超百家机构调研，管理层就转基因性状、南美商业化、种业库存、饲料及生猪养殖等核心业务作出详细回应。

转基因性状市占率领先：2026年审定通过的59个转基因玉米品种中，使用公司性状的达38个；全国累计219个转基因玉米品种中，公司性状占比约60.73%。新性状叠加后收费标准将按国际惯例逐层提升，有助于强化盈利能力。

南美商业化取得实质进展：2026年9月已取得巴西大豆三叠加性状种植许可，DBN9004性状已在阿根廷南部及乌拉圭进入商业化，预计明年开始产生收入，放量需待欧盟进口安全许可获批。

种业方面，全行业库存处于较高水平，公司减值风险较小，管理层判断2027年仍可能相对困难，2028年行业景气将整体向上。饲料吨利略有下降但波动不大，水产料和反刍料增长较快。生猪养殖成本延续下降趋势，明年仍有大幅下降空间，但出栏量处于调减通道。