生猪供应压力大，饲料成本压制大北农

截至2025年1月，能繁母猪存栏量4062万头，环比微降但仍在合理区间上限，产能去化动力不足。春节后消费淡季叠加其他肉类替代，猪肉需求疲软，标肥价差低位刺激二次育肥入场，但3-4月供应集中释放压力大。饲料成本（玉米、豆粕）上涨，养殖端压栏惜售，现货供强需弱，盘面或有阶段性反弹但幅度有限。