【观点】维信诺获中性评级，关注定增与客户导入

分析指出维信诺作为AMOLED面板供应商，在智能手机领域份额领先，并积极布局中尺寸高端市场。

财务方面，2025年前三季度营收增长，毛利率转正，亏损收窄。

盈利预测显示2025-2027年收入持续增长，但净利润仍为亏损，同比收窄。考虑到技术壁垒和治理改善，但高估值与短期亏损错配需时间修复，首次覆盖给予“中性”评级。

建议关注合肥定增落地进展及ViP产线客户导入节奏。