华福证券—军工行业本周观点：二月需求改善明显—250302

本周国防军工指数下降3.43%，表现欠佳，但部分标的如航天电器等跑出明显α。中共中央政治局会议强调高质量完成‘十四五’规划目标任务，为‘十五五’打牢基础，宏观层面指引或进一步催化军工行业基本面改善。资金层面上，军工ETF份额提升且呈现净流入趋势，显示出对军工板块的信心稳固。估值方面，申万军工指数当前市盈率TTM为58.83倍，分位数67.84%，考虑到2025年行业基本面恢复预期，当下时点具备较高配置价值。投资主线建议围绕传统阵地主战装备和跨越‘十五五’周期的高弹性方向，其中提及【航天彩虹】作为低成本及无人机领域的重要标的。