星网锐捷增收不增利+应收账款爆增33% 现金流亮红灯！

星网锐捷2024年年报显示，公司营收167.58亿元，同比增5.35%，但归母净利润4.05亿元，同比降4.76%，出现增收不增利现象。应收账款同比激增33.12%，远超净利润降幅，现金流承压明显：经营性现金流同比暴跌75.7%，投资现金流降幅超150%，现金净增加额暴跌超2000%。财务费用因汇兑收益和利息收入大幅波动，但可持续性存疑。ROIC仅6.95%，净利率4.65%，分红融资比0.49，显示盈利能力与股东回报率偏低。