【经营】星网锐捷：预计2026年800G交换机占比上升，高速产品拉低毛利率但净利润转化率较高

星网锐捷在接受调研时表示，交换机升级速度与技术迭代直接相关，从2024年200G、400G组合到2025年400G、800G组合，预计2026年800G占比将进一步上升。

毛利率方面，高速产品价值量高但白盒产品毛利率低于商用机，高速产品占比提升会使毛利率低于通用商用品牌产品；不过互联网业务采用直销模式，期间费用占比少，规模效应下净利润转化率较高。