海普瑞扭亏为盈却暗藏隐忧，现金流与债务成隐患

海普瑞2024年年报显示，营收52.81亿元同比下降3.03%，但归母净利润6.47亿元暴涨182.57%，成功扭亏为盈。单季度第四季度营收同比下滑12.34%，净利润仍亏损1.33亿元。毛利率提升至33.26%，三费占比下降13.97%，研发费用逆势增长16.23%。经营现金流暴增450.99%，但投资与筹资现金流大幅下滑。货币资金16.89亿元仅覆盖75%流动负债，应收账款与存货占营收比例过高，存在管理压力。制剂业务贡献过半收入，海外市场依赖度达93%。