海普瑞扭亏为盈背后：核心产品价格战凶猛，关税影响可控但盈利依赖非经常性收益

海普瑞2024年营收52.81亿元同比下降3%，净利润6.47亿元扭亏为盈，主要依赖处置君圣泰股权收益2.67亿元及CDMO业务增长。制剂与原料药受价格战影响，原料药收入降18%，制剂毛利率下滑近10%。美国关税政策影响有限，因制剂出口占比较小且原料药本地生产。子公司遭电信诈骗损失约1556万元。公司计划强化供应链、拓展新兴市场及推进创新药研发。