和而泰应收账款增速远超营收，盈利质量承压引发关注

和而泰2024年营收96.59亿元，同比增长28.66%，但净利润3.34亿元同比下降4.02%。应收账款增速（40.18%）远超营收增速，且应收账款/营收比值升至29.73%，创三年新高。毛利率下滑至18.27%，净利率降至3.46%，连续三年下降。资产负债率升至54.95%，流动比率降至1.27，现金比率持续走低。其他应收款、应付票据等科目异常波动，资本性支出超经营活动现金流。