四维图新半年亏3亿，比亚迪降价拖累利润难翻身

四维图新发布2025年上半年财报，营收17.61亿元，同比增长5.62%，但归属于上市公司股东的净利润亏损3.11亿元，毛利率同比下降近3个百分点至33.03%。财报显示公司增收不增利的现象持续，虽然智云业务收入同比增长24.42%至12.65亿元，但因营业总成本高达19.99亿元导致营业亏损3.04亿元。成本高企源于降价保订单，例如地图单价从800元/车降至600元/车以维持比亚迪客户，同时比亚迪自研系统已影响其15%存量订单。在技术层面，面临百度高精地图份额领先、华为低价竞争且系统迭代更快、以及特斯拉和小鹏推进无图化技术的挤压。2024至2025年一季度智驾产品新增360万套定点，但收入占比仅7.45%。客户结构单一，仅服务7家车企，对比华为覆盖规模差距大；尽管加速拓展蔚来、理想等新客户以提升非比亚迪收入占比至50%以上，但短期利润结构未改善。