【观点】锂电产业链周期变奏分析

文章回顾了2020至2022年锂电产业链由电动车需求驱动的疯狂周期，对比当前2026年2月涨价信号的再现。

当前驱动逻辑已变，储能需求接棒成为新增长引擎，但储能对价格敏感限制了涨价空间。供给端产能利用率回升但低于上一轮峰值，产业链利润分配因龙头企业纵向一体化而更稳定，历史韵脚平缓，此轮周期强度预计弱于上一轮。