【观点】中金下调阿里健康目标价但维持看好评级，关注药品增长与AI布局

中金公司发布针对阿里健康的研报，下调其目标价30.8%至4.5港元，但维持“跑赢行业”评级，因当前股价有54%的上行空间。报告指出，公司保健品类受海外监管趋严影响而承压，但药品品类因线上化提升及创新药合作而强劲增长，预计上半财年收入实现高个位数增长。公司持续布局医学AI，如发布“氢离子”大模型并与JAMA达成独家合作，有望强化专业品牌形象和长期竞争力。主要风险包括保健品复苏不及预期、行业竞争加剧及新业务投入超预期。