【市场】分析文章揭示雷科防务多重经营风险

一篇分析文章指出雷科防务虽身处军工电子与商业航天等热点赛道，但其业务结构存在隐忧。公司业务高度集中于军工领域，对新增订单依赖性强，且缺乏足够的民用订单作为缓冲，面临周期性波动风险。

盈利层面，公司毛利率在细分领域内竞争力不足，且高昂的研发与管理费用持续侵蚀利润，导致公司已连续多年亏损。

此外，公司的资金状况堪忧，呈现出经营、投资与筹资活动现金流“三重流出”的罕见状态，应收账款回款慢等问题凸显了其自身造血能力与外部融资能力均受限的局面。