军工板块业绩承压但曙光初现，高德红外被列为军贸领域核心标的

国防军工板块2024年营收6807.66亿元（-2.09%）、净利润242.19亿元（-38.69%），2025Q1营收1301.10亿元（-2.84%）、净利润62.20亿元（-18.37%）。上游军工电子被动元器件2025Q1营收增长12.03%，进入主动补库存阶段。2025年为十四五收官年，板块或开启盈利能力修复，导弹等中下游订单与关联交易额大幅提升，固定资产投资保持10%增长。高德红外被列入军贸体系跨越式变化重点关注企业。