海康AI大模型技术领先但面临海外及现金流挑战

海康威视观澜大模型具有多模态融合技术、跨行业泛化能力等核心优势，但在技术落地速度、海外市场拓展、现金流管理及多元化布局方面存在不足。其海外市场收入占比低且受政治风险影响，2025年加拿大封禁事件致退出当地市场；研发投入高企与短期业绩压力并存，应收账款周转天数高于同行；机器人等新业务进展未达预期。