海康威视25Q2延续高质量增长，毛利率提升验证业务优化

海康威视2025年上半年营收418.2亿元，同比增长1.5%；归母净利润56.6亿元，同比增长11.7%。二季度营收232.9亿元，净利润36.2亿元。分业务看，PBG收入55.7亿元（YoY-2.1%），EBG收入74.6亿元（YoY-0.4%），SMBG收入40.7亿元（YoY-29.8%），海外主业收入122.3亿元（YoY+6.9%），创新业务收入117.7亿元（YoY+13.9%）。整体毛利率45.19%，同比提升0.35个百分点，主业毛利率达48.52%，同比增2.19个百分点。费用增速放缓，销售/管理/研发费用同比增幅分别为2.0%/-6.4%/-1.0%。公司AI产品线扩展至数百款，推进场景化方案标准化。