【观点】海康威视深度分析建议逢低关注

报告基于海康威视2025三季报数据进行深度投研分析。公司创新业务如机器人、汽车电子增速亮眼，营收占比持续提升，但传统主业增速放缓至0.3%。

估值方面，PE-TTM处于历史10%分位，DCF核心基准模型给出2495亿元，相对当前市值存在折价，综合估值中枢约2591亿元。

投资建议长期价值投资者可逢低关注，等待传统主业回暖或创新业务占比提升，短期股价可能受宏观及地缘政治风险影响波动。