【观点】海康威视财报分析：涨价增收但主业承压

海康威视2026年第一季度营收同比增长11.8%至207亿元，主要受产品涨价带动；毛利率提升至49.1%，净利率回升至15.7%。公司通过三次产品涨价和裁员降本，实现了业绩的两位数增长。

然而，国内主业仍承压，2025年下半年三大事业群均出现下滑，其中中小企业事业群同比下滑23%。创新业务虽维持增长，但增速放缓至12%，对公司整体营收拉动有限。

整体上，文章认为海康威视在经营面压力下，通过管理措施维持增长，当前估值较低，收入增速和毛利率的回升有望提振市场信心。