【观点】AI技术助推海康威视毛利率提升与业绩挑战

海康威视2025年年报及2026年一季报显示，利润端连续六个季度正增长，归母净利润同比上升，主要得益于AI大模型产品的推出和运营效率提升。AI技术推动毛利率连续六个季度提升，2026年第一季度毛利率创近五年新高。

然而，营收增长乏力，2025年全年营收仅微增，国内安防主业下滑，尤其是中小企业事业群营收大幅下降，海外和创新业务增长部分对冲了下滑。文章分析认为，AI技术有望提升长期毛利率中枢，但营收触底回升的基础不牢靠，业绩增长持续性有待观察。