【观点】液冷行业迈入落地阶段，头部厂商受益

国盛证券指出，液冷是贯穿芯片、服务器与数据中心的系统级工程，供应链由芯片厂、CSP与ODM联合决策，进入主流平台白名单、具备规模化交付与长期可靠性验证能力成为决定份额的核心因素，行业将加速形成“强者恒强”的格局。

液冷已从主题预期阶段迈入落地与交付阶段。机构研报认为，随着NVIDIA高功耗算力平台全面放量、海外CSP启动GW级AI数据中心集中建设，液冷的核心矛盾已从“是否采用”转向“谁能交付、谁能放量”，成为AI算力基础设施中确定性最高、节奏最清晰的增量环节之一。