【观点】东吴证券深度解析：中小盘股表现将更依赖业绩兑现

东吴证券本周发布市场观点，深度分析了当前市场结构。核心观察是，自2023年以来，市场成交额与换手率显著向中大盘股集中，中小盘股的波动率抬升更为明显。在市场压力时刻，增量资金更倾向于流向大盘股，导致中小盘股承受的价格冲击更大。因此，报告指出，对于中小盘股的配置，其超额收益将更依赖于业绩兑现，而非估值扩张。建议投资者在配置时，应优先考虑盈利确定性较高、成交占比相对稳定的品种，市值下沉需以成交结构同步改善为前提条件。