科伦药业一季度业绩腰斩式下滑，集采冲击与高基数双重压力显现

科伦药业2025年一季报显示，Q1营收43.90亿元同比降29.42%，归母净利润5.84亿元同比降43.07%。业绩下滑主因是2024年同期高基数叠加国家药品集采政策影响。销售费用同比大幅压缩42.70%至6.31亿元，带动净利率环比提升6.25个百分点至15.03%。机构预测未来三年营收和净利润将逐步企稳回升，维持“买入”评级，但提示行业竞争和创新药销售风险。