科伦药业增持石四药至23% 抱团抗行业压力

2025年11月12日港交所披露，科伦药业增持石四药集团112.8万股，持股比例升至23.03%。此次增持背景为双方主业承压：科伦前三季度归母净利润同比降51.41%，石四药上半年净利润同比跌58.7%。增持意在行业存量博弈、集采压价下，通过股权绑定实现区域和产品互补，避免恶性竞争。但也存风险：石四药业绩下滑或拖累科伦投资收益，科伦对石四药的14.71亿元商誉面临减值测试压力。此外，科伦自身上半年收入、净利下滑，子公司业绩不佳，但通过新生产线降成本、布局高端输液寻求突破。