【观点】科伦药业管理层展望2026年业务发展

在投资者关系活动中，管理层基于2025年年报介绍了经营情况，并对2026年各业务板块发展进行了展望。输液板块经历集采后市场格局趋于稳定，2026年预期在院内市场通过创新药协同提升份额，流通市场价格逐步恢复。创新药方面，西妥昔单抗进入医保后将全面推动商业化；研发管线聚焦CNS和内分泌领域，其中抗真菌药物进展较快。合成生物学业务预计2026年收入与利润将显著改善，红没药醇等产品市场拓展推进。集采政策优化稳定了头部企业格局，仿制药板块销量稳中有升；公司销售费用率预计略有上升，研发费用总额微增但仿制药投入持续下降。