【观点】科伦博泰生物利润下降但基本盘稳固，行业对外授权增长

近日，A股生物医药企业披露2025年年报和2026年一季报数据，对外授权交易利好推动创新药板块业绩兑现。科伦药业旗下科伦博泰生物2025年创新药产品销售收入大幅增长，但因授权及里程碑收入减少、研发费用增加，利润同比下降。科伦药业整体业务中，输液和非输液制剂产品等基本盘贡献近九成营收，对外授权收入减少的冲击相对较小。行业层面，券商研报指出，创新药对外授权交易总额持续增长，研发投入资本化需谨慎，部分企业计提减值准备侵蚀利润。