【观点】药品集采精细化治理开启，科伦药业等一体化龙头优势凸显

第12批国家药品集采规则出现关键转向，从单纯比价转向综合评价，通过“标准差”机制隔离极端低价，并按厂牌报量将采购量与临床实际需求挂钩。业内分析认为，单纯低价策略时代已经终结，企业核心竞争力将聚焦于成本控制、质量保证与供应稳定三大维度。具备规模效应、原料药制剂一体化及供应链稳定性的企业将占据主导地位。

科伦药业作为国内大型制剂与原料药一体化企业，在这一精细化治理趋势下更易凭借成本与供应优势放大竞争优势，成为机构观点中的受益方向。