华源证券：首次覆盖科伦药业给予买入评级

华源证券首次覆盖科伦药业并给予买入评级，指出公司多年研发投入即将兑现，向全球制药领先企业迈进。公司在大输液、原料药、创新药领域已成长为国内乃至全球头部企业，尤其在ADC研发平台和海外市场潜力方面表现突出。大输液行业格局稳定，老龄化背景下需求稳健向上。抗生素中间体供需短期稳定，合成生物学打开长期想象空间。预计2024-2026年归母净利润分别为30.6/28.0/36.2亿元。