【观点】券商分析鹰派政策与印尼镍税对金属市场影响

中银证券发布有色金属行业研究报告，核心观点为美联储官员鹰派发言推升加息预期，短期将压制贵金属价格并抬升金属估值贴现率，可能挤压AI等长期需求叙事。同时，报告指出印尼政府年内暂缓镍矿征税，短期缓和了镍价的政策紧张情绪并降低下游采购成本，但镍矿供应配额收紧等基本面硬约束未变，中期镍价中枢上移逻辑依然成立。报告建议关注包括云南锗业在内的相关标的。