【观点】中银证券看好云南锗业AI需求驱动供需紧平衡逻辑

中银证券发布有色金属行业周报，明确将云南锗业列为推荐标的。核心逻辑为AI等科技深化发展有望带动需求，供需紧平衡格局推升价格。

短期来看，美国9月CPI超预期导致加息预期重燃，金属价格共振回调，对板块形成压制。但研报认为单次数据尚不足以确认加息周期重启，且智利铜矿劳资风险解除后供给扰动溢价回吐属于短期因素。主要风险包括全球宏观经济下行及地缘政治冲突。