国投证券—家电行业动态分析：Q4重仓家电比例有所下降，但白电持续获增配—250124

Q4主动偏股型基金重仓家电持股比例环比下降0.12pct，其中黑电板块如兆驰股份的持仓比例也有所减少。主要因美国关税风险提升，公募基金对出口型家电标的的持仓意愿下降。展望后续，2025年家电“以旧换新”政策加力扩围，有望提振国内家电消费；家电企业全球化布局推进，外销收入有望稳步提升。但基金减配黑电、小家电板块，兆驰股份持仓比例减少。