【观点】ST棕榈一季度营收下滑但净利增长，负债率高企引关注

迈点研究院发布的2026年一季度文旅集团财务分析报告显示，ST棕榈营收出现明显下滑，降幅在40%以上，主要由于新增订单减少、回款滞后、收入来源单一等因素导致核心业务收入锐减。

报告指出，ST棕榈属于“营收承压净利增长型”，净利润同比增长主要源于去年同期净利润的低基数效应，但主业盈利能力尚未完全改善。

此外，ST棕榈资产负债率在60%—100%之间，财务风险较高，资产规模虽进入文旅集团TOP10，但负债压力较大，反映了经营策略偏重资产、融资策略激进。