兴森科技Q1扭亏为盈，FCBGA国产替代能否破局？

兴森科技2024年营收58.17亿元，同比增长8.53%，但归母净利润亏损1.98亿元，主要受FCBGA封装基板高额投入（7.34亿元）、广州兴科等子公司亏损拖累。2025年Q1扭亏为盈，营收15.8亿元，净利润900万元。PCB业务稳定增长，半导体业务因FCBGA项目尚未量产导致亏损，但订单需求向好并启动扩产。分析师下调盈利预测，维持“买入”评级。