【观点】Rubin架构切换推动AI服务器PCB价值重估，上游材料弹性最大

Rubin平台从铜缆转向正交背板方案，PCB在AI服务器中从辅助件升级为互连核心，单机柜PCB层数与材料等级同步提升，品类价值量发生系统性重估。产业链利润进一步向上游稀缺材料集中，电子布、CCL、高速树脂因涨价与国产替代具备更高弹性；中游AI PCB制造则依靠技术壁垒和扩产获得确定性收益。

AI算力投资未见顶，PCB景气被视为多年结构性增量而非短期脉冲。后续8月半年报、9月Rubin首批交付、10月Q3季报是验证行情的关键窗口。