【观点】券商分析PCB供需格局变化与技术迭代机遇

招商证券在9月15日发布的PCB行业跟踪报告中指出，AI需求驱动下，PCB环节顺价机制已全面打通，定价模式发生根本性变化，中小厂商盈利大幅修复，净利率已处历史高点且仍有上升空间。

报告同时分析了AI-PCB领域的核心关注点：新产能落地对供给格局的影响，以及五条主线明确的技术迭代方向，相关验证窗口集中在26Q4至27Q1。