【观点】AI算力驱动PCB业绩爆发，涨价传导与利润分化成行业主线

AI算力需求驱动PCB板块业绩爆发，已披露三季报的33家公司前三季度净利合计同比大幅增长，行业景气度在三季度进一步提升。

涨价沿材料链上传，覆铜板厂商获得最大利润弹性，净利增幅远超PCB厂商。但成本传导存在时滞，缺少高端订单结构的公司仍在被动消化成本，利润分化明显。

光大证券认为PCB行业正处于"AI算力需求扩容+技术迭代升级+涨价传导兑现"三重共振阶段，预计涨价和顺价将持续至明年下半年。