【观点】浦银国际维持兴森科技买入评级，看好CSP与光模块基板驱动盈利加速

浦银国际证券发布深度研报，维持兴森科技“买入”评级，但将目标价下调至37元，认为当前股价仍有潜在升幅。

报告核心逻辑在于CSP量价齐升与光模块基板放量，并看好FCBGA后续放量释放盈利弹性；同时公司资本开支提速，以把握行业上行机遇。

研报提示传统PCB竞争加剧、原材料价格波动、FCBGA客户认证延迟及良率爬坡不及预期等风险。