江苏神通年报：净利润逆势增长9.68%，但高负债与现金流成隐忧

江苏神通2024年年报显示营收21.43亿元（同比+0.48%），净利润2.95亿元（同比+9.68%），毛利率33.53%（同比+6.91%），净利率13.73%（同比+8.9%）。但Q4营收、净利润均下滑，且净利润低于分析师预期的3.2亿元。财务费用增34%，因子公司借款利息增加；经营现金流大增114.7%，因票据支付增加；投资现金流流出扩大473.73%，因理财及高端阀门项目支出。在建工程激增414%，长期借款增57.46%，应收账款达净利润3.5倍，现金流/流动负债仅43.08%，存在流动性风险。核电机组订单预计2026-2027年交付。