启明星辰一季度营收腰斩靠非经常性收益扭亏，现金流恶化亮红灯

启明星辰2025年一季度营收6.41亿元，同比降30.54%；归母净利润159.71万元，同比扭亏（增长101.41%），但扣非净利润亏损5147.11万元，同比扩大7.47%。三费占比升至41.26%，毛利率58.79%（+15.69%），但净利率仅0.01%。货币资金骤减75%至12.33亿元，经营现金流为-0.17元/股（同比恶化78.47%），近3年经营现金流与流动负债比-24.57%。有息负债减少80%，但现金流压力显著。