启明星辰三季报亮眼 现金流毛利率升协同中移动

2025年10月28日晚间启明星辰披露三季度报告，前三季度营收15.48亿元，综合毛利率同比升7个百分点，经营性净现金流增4.43亿元且连续两季正向流入。第三季度毛利率同比升近16个点，连续七季应收账款下降，现金储备超42亿无有息负债。研发投入高，H1占比37.7%，与中国移动协同AI安全成果多，构建覆盖大模型安全的产品矩阵。政策带来三重增量市场机会，管理层称行业长期向好，将冲刺四季度目标推动高质量发展。